换句话说，社会生产极度的萎缩，极度的衰退，在那样的情况下，物价下降了吗？没有，物价在增长，每小时都不是同样的价格，那是因为变化太多。这是个非常明显的。很多人再看到物价的时候，偏偏不讨论货币问题，这是美联储他们的个说法，美联储现在的货币政策是不谈货币，是回避货币的说法。这个ฐ就很有意思，整个ฐ社会在这个情况下，这个社ุ会是不可能ม持续不断增加的，绝对不可能，你如果出现猪肉价格上涨，猪肉价格上涨就会这样。其他的增长就会下跌。
很多人认为看看现在跟现实的情况跟不相近，我们认为这是假相，从美国类似的金融累计来看，8182年历次金融危机都是当进入衰退头几年进入之内开始下降。
与主权资本相比，私人资本的流向会相对清晰。它主要流向发展中国家，即所谓新兴市场。过去的5年间，新า兴市场的股市上涨了2๐至5๓倍，房地产市场价格同样获得了数倍的上涨，原因就在于此。
此前的5年里，美国经济增长强劲，而且处于加息周期，可美元却在贬值。那么เ，谁会相信美国经济减速美元减息之ใ时美元币值会不贬反升？
黄金是每个公司家庭最后道财富保险，应该在财产储备中ณ储备些黄金，作为财产的保险金。全球货币体系30年之内美元是必出问题的，我有生之年肯定会碰到เ类似美元崩盘的全球货币体系的重大变迁。我不知道这次是不是。
红周刊：未来是否会出现银行危机，导致经济大衰退演变为大萧条？
1929๗年美国股票市场的暴跌仅仅是拉开了大萧条的序幕，1930年美国股市出现了波非常近似的熊市大反弹，也令人们燃起同等强烈的希望。但是，随之而来的是1931้年更大规模的金融风暴，彻底打垮了金融市场的信心，并引发了长达1้0年的经济大萧条。
事实上，应该有很多人已经看出未来世界ศ经济前景十分不乐观，20่世纪30年代的经济萧条其实离今天的世界并不遥远。人们总是想当然地认为，当今的世界已经与过去的历史发生了说不清道不明的本质变化，人类似乎登上了个ฐ永久繁荣的高原，所有衰退都是短暂的，每次复苏都是迅速的。中央银行家们好像已๐经找到了避免大萧条的灵丹ล妙药，货币政策可以无中生有地创น造财富，制止切危机的蔓延；政府笃信财政政策能够挽狂澜于既倒，随心所欲地实现永久繁荣。如果说经济的确存在着内在规律，那么人力的作用就必须顺势而为，认识规律并驾驭起伏，这对于国际银行家和政府来说都同样重要。
德国马克的购买力下降了199๗9๗年以后折算为欧元
瑞士法郎的购买力下降了
这些学者们还进步指责亚洲和其它国家过多的储蓄才是造成世界ศ经济结构失调的根本原因，这种得了便宜还卖乖的论调已足以证明其学术道德已๐堕落到เ何等触目惊心程度。亚洲国家过多的储蓄？他们哪里还有过多的储蓄呢？这些几十年辛苦积攒的储蓄正在源源不断地通过购买美国国债，被美国吸进了这个人类历史上规模空前的“经济永动机”的“伟大试验”中ณ去了。
美国前财政部长萨默斯ั指出，如果中国停止平均每星期几十亿美元国债的购买量，美国经济就会有大麻烦，但是中国经济由于向美国出口萎缩也会有大麻烦，事实上，双方已๐经陷入“金融恐怖平衡”的状态。
世界环保银行rrb：要圈地球30่的陆地
如果不从历史的角度看问题，就不可能明白国际银行家令人眼花缭乱的“组合拳”的巨เ大威力！
该组织最大的特点就是“神秘”。
欧洲委员会r前副主ว席彼尔德伯格俱乐部成员达维格农坚持说“这不是资本家操纵世界的阴谋”。法国国际关系学院院长加入彼尔德伯格俱乐部长达近30年的蒂埃里蒙布利亚尔rr说这只不过是个ฐ“俱乐部”而已。例如，彼尔德伯格2002๐年会议的正式新า闻稿说，“俱乐่部的唯活动是举ะ行年会。会上不提出任何决议，也不进行投票，不发表任何政策声明。”彼尔德伯格俱乐部ຖ只是个“灵活非正式的小型国际论坛。与会者在论坛上可以发表各种不同的观点，增进彼此了解。”
罗斯福尽可能使自己感觉起来更像被美国人民衷心热爱的与银行家势不两立的杰克逊总统，个愿意为小人物挑战金融大鳄的勇敢总统，可惜罗斯福的经历却表明他与国际银行家的瓜葛比胡佛总统只多不少。
罗斯福还有个当过总统的叔叔，列ต奥纳多罗斯福。他们的另个ฐ表兄乔治爱姆伦罗斯福也是华尔街赫赫有名的人物，在铁路大合并的时代至少重组了14家铁路公司，同时身为摩根麾下的“担保信托投资公司”rr，汉华银行bຘ，纽约储蓄银行董事之职，他所担任的其它公司的董事名单可以打出本小册子。
威แ尔逊后来自己承认，他只被允许指定名美联储董事，其余都是由á纽约的银行家挑选。在提名和任命保罗沃伯格担任董事的过程中ณ，参议院要求他于19๗14年6๔月到国会回答质询，主要是了解他在美联储法案拟定过程中的角色，结果被他断ษ然拒绝。他在写给国会的信中宣称如果他被要求回答任何问题，都会影响他在美联储董事会的作用，因此他宁愿拒绝出任美联储董事的提名。纽约时报立即跳出来为保罗鸣冤，1914๒年7月1้0日的报道中ณ谴责参议院不该无中生有地质询保罗。
委员会问：我知道你是个共和党人，但是当罗斯福先生参选时，你却成了威尔逊先生的同情者并且支持他民主党？
“毫无疑问，把美国分裂成南北两个ฐ实力较弱的联邦ะ是内战爆发
德国首相俾斯麦
为什么债务“货币化”与部ຖ分准备金制度注定了贫富分化？
为什么เ要求人民币升值是声东击西？
“中国不应该做亚元，”宋鸿兵坚定地表达了自己的态度，“这样对中国不利。”他告诉记者，如果要参与创น立“亚元”，那么中国势必要放弃部分货币发行的独立性，“这样给别人机会干扰自己้的货币主ว权，中国肯定是不愿意的”。
在前日温家宝总理主ว持召开的国务院常务会议上，决定了人民币开始在粤港澳地区之ใ间以及和东盟之间的货物贸易中试点结算。而随着人民币的国际应用逐渐增强，以其为ฦ主体发行亚洲区域性货币“亚元”的预期也越来越强。
据了解，目前亚洲九个ฐ国家和地区外汇储备总额占全球外汇储备总额比例的6๔0％以上，因此在全球陷入金融危机之ใ时，有学者认为ฦ这正是亚洲国家加强金融合作的好机会，建立“亚洲货币基金组织”，创设“亚元”成为与美元及欧元并肩的第三种世界级货币。
不过，宋鸿兵认为，“亚元”不是中国最理想的选择。他建议人民币有限度的开放，以保持国家货币发行的独立性。他的观点和“欧元之ใ父”蒙代尔不谋而合。作为区域货币理论的创始人，蒙代尔曾提议亚洲主要国家发起建立个区域货币单元，但是他同也认为，中ณ国和日本是亚洲的两个经济中心，它们在经济发展水平和速度政治体制ๆ上有天壤之别，很难想象这两国的货币相互联动。因此，他认为ฦ，亚洲货币不可能ม统。
不如推货币双边互换
在这样的背景下，期待“亚元”的出炉似乎有点为时过早ຉ。宋鸿兵认为ฦ，目前中国要提高人民币的国际地位增强中国在国际金融体系的话语权，可以采取有限度开放的方式。
据公开资料，今年11月中旬中日韩发布三方扩大货币互换共同宣言，而12月12๐日中国人民银行与韩国银行宣布签署了项双边互换协议，该协议将两国之间的短期流动性支持规模从20่00่年的4๒0亿美元直接提升至18๖0่0亿人民币，双方可在上述规模内以本国货币为抵押换取等额对方货币。此外在12月4日，中ณ国与俄罗斯就加快促进两国在贸易中改用本国货币进行结算进行了磋商，此前中俄已๐经进行了5๓年边境贸易本币结算的尝试。
宋鸿兵表示ิ，开放的目的是为了让自己做大做强，但如果全盘开放带来的就是失去对自己国家经济的保护，因此，人民币的开放需要循序渐进。在他看来，目前我国最实际的做法，同时也是最安全的做法，就是和各个国家分别ี谈判，达成关于双方货币互换的协议。
关于金本位应藏金于国藏金于民
“现在中国要加强人民币的国际应用，信用是最大的问题，”宋鸿兵认为，当个国家发行货币并交付给其他国家时，信用成为这个货币重要的因素。“英镑和美元此前之ใ所以能先后成为国际通用货币，都是因为它们和黄金挂钩。现在最坚挺的货币瑞士法郎其背后就有黄金支持。”因此，人民币要加强自身的信用必须和黄金挂钩๗。
事实上，宋鸿兵直是金本位的推崇者。在此前举行的20่全球峰会上，各国领导人也纷纷提出要重建与黄金挂钩的“布雷顿森林体系”。＋他认为，目前我国的黄金储备太少了。应该设法储备，越多越好，从战略上考虑，应该做到“藏金于国藏金于民藏金于市藏金于未来”。
关于广东如何应对金融危机尽快建立融资平台
广东外向型经济占比大，美国经济衰退对我省乃至全国都将造成影响。宋鸿兵认为，明年美国经济会出现比较严重的衰退。在金融海啸的冲击下，中国经济尤其是广东的外贸企业，当然会受到เ较大的影响。据他估计，明年上半年实体经济恐怕会出现较大冲击。
如何应对？宋鸿兵认为ฦ，在金融危机下，现金为王，保证手上有足够的现金流才能过冬取暖。他说，目前，广州ะ财政收入已๐出现负增长，他建议广州建立个融资平台，方แ便政府融资。具体的做法是建立个实体公司，该公司由国资委持有，然后装ณ进些好的资产，然后以此作为发债主体对外发债。
不要盲目全球化
对于现在提得很多的全球化问题，宋鸿兵则持有不同看法。他强调，盲目的全球化将会摧毁我们生产体系的完整性，外资进入也是为ฦ了占有资源和市场。我国定要有完整的生产体系，而不是只做生产链中的个环节。
广东制造业要做到เ真正的强大，必须要保证生产体系的完整性，这样才有话语权。他说，“开放应该是对自己不足的补充，味的开放而毫无保留其实是很危险的，到头来可能什么เ都没有。”
他认为ฦ，江苏宜兴的模式值得学习。据介绍，宜兴政府所采取的做法是，自己有的或自己能ม做的，绝不让外资进入，自己不能做的才引进外资或外面的技术。
货币战争2：金权天下第四章谁是金融危机最大的受害者次贷危机没有过去，警惕金融风险进步升级第四章谁是金融危机最大的受害者次贷危机没有过去，警惕金融风险进步升级最近段时间以来，市场上关于美国次贷危机的高峰期看似已๐经过去预测美国经济年底触底美元即将反弹的观点似乎ๆ日渐成为主流，情况果真如此吗？
其实，正在发生的美国次贷危机只是美国全面债务危机的引爆器，美国债务高企这结构性矛盾存在导致全球金融危机的可能。
金融危机的四个发展阶段
危机发展过程大致将经历四个发展阶段：
第阶段，流动性危机。危机发生的时间段是2007年2๐月到เ2008年5๓月。
该阶段的主要特点是美国房地产次级抵押贷款市场出现支付危机，金融市场中切以次级按揭贷款为基础的证券如次级bຘ债券่及其在这些证券之上进步衍生出的新的金融产品如出现了严å重贬值，以这些金融资产为抵押向银行以15￣3๑0倍杠杆贷款的各类基金被迫竞相变卖资产来缓解银行催债的压力。此时，大量的同时的恐慌性的资产抛售导致了金融市场流动性急剧凝固，至此，支付危机终于演变成为流动性危机，而流动性危机反过来引发金融资产价值进步暴跌，银行出现大量坏账。随着美联储欧洲央行和日本央行联合大规模注入流动性，这阶段的危机已经出现缓解。但美国房地产市场衰退将持续到เ201้1้年或20่12๐年，在这时期，美国经济将难以出现真正的复苏。
第二阶段，信用违约危机。从2008年6月起，美国正式进入了金融危机的第二阶段。其主要标志是信用违约掉期，r等金融衍生品市场即将出现全面危机。
第阶段流动性危机的缓解并不意味着信用违约的可能ม性和危害性得到เ了有效控制。信用违约掉期有可能在未来的几个ฐ月中成为像次贷危机样家喻户晓的热门词汇。美国资本市场中的垃圾债券bຘ资产抵押债券b，其中包括信用卡汽车贷款学生贷款消เ费贷款等按揭抵押债券b杠杆贷款等债务工具将出现信用违约的连环危机。
其中特别是垃圾债券的违约率将在未来年内出现2到4倍的暴涨。20่08年到เ2009年，基于这些债券่信用赌博之上的金融衍生品——信用违约掉期将造成高达1้万亿美元的巨大损失，对国际金融市场的冲击力将数倍于2007年的次贷危机。信用违约危机的到来是场无法避免的金融灾难。些世界着名的大型金融机构很可能ม会出现倒闭或被收购。
第三阶段，利ำ率市场危机。在大规模信用违约危机的剧ຕ烈震荡之下，美国银行间市场和货币市场将再度出现流动性枯竭危机，其背后的原因将是对偿付能力的担忧急剧ຕ增加。
美国最大的两ä家政府间接担保的按揭贷款金融机构是房利美和房地美，由于自有资本金超级单薄，房利美和房地美很有可能ม会出现重大危机，其发行的信用等级接近美国国债的债券่可能ม出现孽息率大幅上升的危险局面，这种危机将传染6๔0年以来被世界公认为ฦ最安全的金融资产——美国国债的信心，从而触发更大规模的全球金融市场震荡。金融衍生品市场中规模最大的利率掉期市场将面临ภ前所未有的严酷考验。
第四阶段，美元地位危机。美国国债和房利美房地美债券的信心危机将导致世界范围内对美国金融产品的恐慌性抛售和美元的失控性暴跌，由á于美元世界储备货币的地位和全球贸易的70以美元结算的客观现实，美元的危机必将导致全球金融危机的爆发。
根据美国次贷的利ำ率重设高峰和美国垃圾债券่违约率预测可以得出，200่8๖年678月2๐0่0่9年3月2๐010年9月2๐011年8月很可能是次贷危机全面升级的危险时段。其中20่0่8年6๔78月和20่11年8月对世界金融市场的冲击将最为ฦ剧烈。
鲜为人知的信用违约掉期
2008年6月6日，美国股市出现了1้5个月以来最大跌幅的“黑色星期五”，纽约股市暴跌394点，其幅度甚至超过了次贷危机最高峰的200่7年8๖月。显然，次贷危机并没有结束，而是剧ຕ烈升级了。在毫无预ไ警的情况下，世界金融市场中海啸级别的金融风暴已经悄然登陆，这次的主角就是现在还鲜ຒ为人知的信用违约掉期。
信用违约掉期是1้9๗95年由摩根大通首创น的种金融衍生产品，它可以被看做是种金融资产的违约保险。长久以来，持有金融资产的机构始终面临种潜在的危险，这就是债务方可能出于种种原因不能按期支付债务的利息，如此来，持有债权的机构就会发现自己所持的金融资产价格贬值。如何“剥离”和“转让”这种违约风险直是美国金融界的大挑战。
信用违约掉期的出现满足了这种市场需求。作为种高度标准化的合约，信用违约掉期使持有金融资产的机构能ม够找到愿意为ฦ这些资产承担违约风险的担保人，其中，购买信用违约保险的方被称为买家，承担风险的方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而旦发生违约，则卖方แ承担买方的资产损失。承担损失的方法般有两种，是“实物交割”，旦ຆ违约事件发生，卖保险的方承诺按票面价值全额购买买家的违约金融资产；二是“现金交割”，违约发生时，卖保险的方แ以现金补齐买家的资产损失。信用违约事件是双方均事先认可的事件，其中包括：金融资产的债务方破产清偿债务方แ无法按期支付利息债务方违规招致的债权方แ要求召回债务本金和要求提前还款债务重组。般而言，买保险的主要是大量持有金融资产的银行或其他金融机构，而卖信用违约保险的是保险公司对冲基金，也包括商业银行和投资银行。合约持有双方都可以自由转让这种保险合约。
从表面上看，信用违约掉期这种信用衍生品满足了持有金融资产方แ对违约风险的担心，同时也为愿意和有能力承担这种风险的保险公司或对冲基金提供了个新的利ำ润来源。事实上，信用违约掉期经问世，就引起了国际金融市场的热烈追捧，其规模从2000่年的1万亿美元，暴涨到200่8๖年3月的62万亿美元。其中ณ，这数字只包括了商业银行向美联储报告的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31的信用违约掉期合约，而不久前被摩根大通收购的大名鼎鼎的投资银行贝尔斯ั登就是1้3万亿美元的信用违约掉期的风险对家。如果贝尔斯登真的倒闭了，将引发全球信用违约掉期市场的雪崩，2๐007๕年的世界金融市场也许早ຉ已是片废墟了。
问题是，信用违约掉期市场存在着重大的制ๆ度性缺陷，62๐万亿美元的规模将整个世界金融市场暴露在了个ฐ前所未有和无法估量的系统性风险之下。其中ณ，最大的风险就是信用违约掉期完全是柜台交易，没有任何政府监管。美联储前主ว席格林斯潘曾反复称赞信用违约掉期是项ำ重大的金融创น新，在全球范围分散了美国的信用风险，并增加了整个金融系统的抗风险韧性，他认为银行比政府更有动力和能力来自我监管信用违约掉期的风险，从而坚决反对政府对金融衍生品市场的监管。然而，事实是信用违约掉期已๐经发展成为枚正在嘀嗒作响的“金融定时核炸弹”，随时威胁着整个世界ศ的金融市场安全。
信用违约掉期的另个巨大风险是没有中央清算系统，没有集中交易的报价系统，没有准备金保证要求，没有风险对家的监控追踪，切都是在个ฐ不透明的圈子里，以种信息不对称的形式在运作，目的就是交易商们为了获得最高的收益。
与此同时，信用违约掉期早已不再是金融资产持有方为违约风险购买保险的保守范畴，它实际上已经异化为ฦ了信用保险合约买卖双方แ的对赌行为。双方แ其实都可以与需要信用保险的金融资产毫无关系，他们赌的就是信用违约事件是否出现。这种对赌的行为和规模早ຉ已远远超出信用违约掉期设计的初ม衷。
垃圾债券违约率提高将放大损失
目前，人们没有意识到เ信用违约掉期的风险，其原因在于美国的垃圾债券和其他债券่的违约率正处于历史最低水平，但危险的乌云正在迅速聚集。美国垃圾债券的违约率已๐经从2๐0่07年4๒月的迅速爬升到了200่8年4月的。根据穆迪的模型，在未来年中垃圾债券的违约率将暴涨近2倍，达到。不过，从美国历次的经济衰退所出现的情况看，穆迪的模型这次可能又会出现类似估值的严重偏差。从历史上看，美国经济旦进入衰退，如1้991￣1992年，2๐001้年和20่02年时，垃圾债券่的违约率会从3๑￣4的水平跳升到เ10或更高。考虑到这次美国出现的危机严重程度远远超过上两ä次衰退，美国经济下半年旦进入衰退阶段，2๐008￣2๐0่09๗年的垃圾债券的违约率很可能会超过10่。
与上两ä次经济衰退截然不同的是，1้99๗1้￣1992年时，美国尚没有信用违约掉期这样的金融产品，2๐001￣20่02๐年时，信用违约掉期的规模仅有1้万亿美元，而且当时垃圾债券่的比例只有8。但这次的情况是，垃圾债券่的比例在2๐00่7年已高达4๒0่，信用违约掉期的规模更膨胀到了令人瞠目结舌的62万亿美元。如果以200่2年以来的垃圾债券่平均比例来计算，大致是3๑0的水平，如果债券่损失恢复率是50的话，信用违约掉期将造成的损失，以穆迪的模型计算大致为5000亿美元，以历史经验数据的10的违约率来估算则ท会超过1万亿美元，这样的巨大损失是2007๕年次贷危机高峰期的2￣3๑倍！
美联储完全清楚问题的严重性，场巨เ大的金融海啸已不可避免，发生的时间段就是2008๖年6月到เ200่9年夏，但直到目前为止，美联储完全没有向世界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下，世界范围内的广大投资人势必遭受重创。
美国的巨额总债务和财政亏空是最大问题
从本质上看，美国的经济增长模式已๐经逐步演变成为“资产膨胀依赖型”经济发展模式。美国次贷危机并非事出偶然，其根本原因在于美国的储蓄与投资之间的严重失衡以及这种失衡所造成的巨大债务问题。美国的储蓄率198๖4年为，此后不断ษ下降，1้995年为，2004年为，20่05年为，2006๔年为1้，20่07๕年为，创น下1933年大萧条时代以来的历史最低纪录。
美国自身创造的财富已๐经不足以负担越来越庞大的开支，而凭借全球化和美国资本市场的各种金融创新า手段，使美国得以吸纳来自其他国家的储蓄以弥补自身储蓄的不足。同时也催生了美国资产价格的膨胀。另方面，美国资本市场的各类金融创新产品使得美国老百姓可以方便和快捷地从资产增值中直接套现，房地产和其他资产增值度成为美国人消เ费的“自动取款机”。在财富增值的鼓舞下，美国消费者企业和政府不断ษ以增加负债为代价，大胆消เ费，从而刺激了的增长，这种现象在美国的房地产方แ面表现得尤其突出。2003年以来，美国增量中，高达23到เ34๒的份额直接或间接与房地产高速发展相关。
因此，只要美国资产价格不断上涨，外国储蓄就会不断涌入，美国经济就能持续增长，“资产膨胀依赖型”经济发展模式就可以继续维持。
但是，借助其他国家的储蓄来消费和刺激经济增长最终必然面临庞大的债务问题，在消费者实质收入增加有限的情况下，债务规模的不断膨胀以及相应巨额利息支出的负担将不可避免地压垮资产价格继续膨胀的势头。旦ຆ资产价格上涨停止，消费者将面临ภ“自动取款机”停止工作的窘境，长期的低储蓄和负储蓄问题将浮出水面，巨เ额债务的支付危机将演变为信用危机，当信用危机扩散到整个资本市场，全面的债务危机也就为ฦ时不远了。
截至2006年12月，美国联邦州地方商业个人的总债务规模为ฦ48万亿美元，美国规模为ฦ13๑万亿美元。以最低标准计算，债务利息至少为ฦ5๓，而美国近年来平均增加为ฦ3๑。换句话说，美国年的经济增加量不足以支付债务利息。同时美国财政赤字连年增加，布什政府20่06年12๐月17๕日估计，用政府今后7๕5年的预估收入来计算，政府保证将为民众提供的社会安全r联邦医疗照顾r铁路退休rrrr矿工福利ำ计划r等福利，将有巨额财源亏空，不足之数高达万亿美元之巨เ。仅仅在过去4๒年中，财源亏空就激增。雪上加霜的是，美国目前还要进行旷日持久与巨เ大消耗的两ä场反恐战争。
准确地说，次贷危机只是个引爆器，其背后的美国48๖万亿美元的总债务和万亿美元的财政亏空才是真正的巨型“火药库”。目前美联储以及欧洲日本央行的联手海ร量注入流动性行为，只能“救急而不能救穷”，这些措施虽然能够暂缓金融机构的流动性枯竭危机，却无法从根本上解决美国本身的巨大债务问题。而且随着增发货币所导致的通胀压力抬头，也将制约世界ศ各国中央银行的货币政策范围。