全球化的的实质就是美国生产美元，而其它国家生产美元所能ม购买的东西198๖0่年以来美国的高度繁荣和低通胀的经济奇迹，实际上是由发展中国家来买单的，其中主要是亚洲四小龙中国以及石油输出国组织。由于美国所增发的货币中7๕0％是流通到国际市场中ณ，所以本国的通胀得以被有效控制。而这些被增发的在国际市场上流通的美元，很大部ຖ分被20年来的亚洲中ณ央银行当黄金般的宝贝收藏着。
美国海ร军学院教授在他的篇文章中写道：“我们只用很少的纸币美元去交换亚洲地区丰富的产品和服务，我们也足够聪明地知道这切并不公平，当我们送去这些纸币时，我们必须ี要提供真正有价值的产品―美国太平洋舰队”。
在战争中，维克多的科研兴趣主要集中在大规模杀伤武器的研究领域。从“情报资产”的价值来看，越是能够在战争中大规模杀伤对手的武器，其研究难度和潜在影响力就越大，各国就越是不惜代价希望得到เ，这种情报就构成了具备大幅增值潜力的“优良资产”。维克多并不缺钱，经济利ำ益并不是他的追求。他心中ณ的深谋远虑是要把这些“优良资产”转化为重要的国际地缘政治筹码，交易的对价就是支持以色利在巴勒斯坦建国。
在“二战”初期，维克多就发现了原子弹在未来战争中ณ的战略๓价值。当时他强烈建议丘吉尔加强对原子弹方แ面的研究，于是丘吉尔将当时英国科研的优先顺序定为，首先发展雷达，以解德国空袭预警的燃眉之急，其次就是原子弹的研制ๆ。
破产和负债本是市场经济不可避免的现象，正常情况下个ฐ别公司资不抵债，除非出现大的异常，不至于发展成金融风暴。宋鸿兵在“两房”担任咨询顾问期间，就已๐发现很多异常现象。比如，美联储连续升息17๕次后，“两房”仍然大笔吃进住房按揭贷款；到เ2007年底，“两房”核心资本合计为8๖32๐亿美元，这点资本金竟然支持着万亿美元的债务与担保，杠杆比率高达倍。
次级房贷证券化和多级金融衍生工具不断被发明，带来了两个后果，是衍生品交易将不同种类的金融机构如保险公司商业银行投资银行普遍联系起来；二是金融机构的杠杆率大幅攀升，随着令人眼花缭乱的金融创新า不断涌ไ现，世界金融资产总额迅速增值到เ600่万亿美元。
还好，萨缪尔森不是华尔街的对冲基金经理，否则的话他输掉的就不仅仅是上身的衬衫了。
切霸权的力量源泉和最终形式都体现于定价权。
这就是9๗0年代初在伦敦华尔街策划ฐ之下，索ิ罗斯阻击英镑和里拉的大背景。
1990年柏林墙被推倒了，德国重新实现统。随之而来的巨额开支却是德国始料é不及的，德国央行不得不提高利ำ息对付通货膨胀的压力。在同年加入欧洲货币兑换体系的英国情况也不太好，通货膨胀率是德国的3倍，利率高达15๓，80年代的泡沫经济正濒临破灭。到1้992๐年，英国和意大利由于双赤字压力，货币已呈现出明显高估的态势，以索罗斯为首的投机商瞧准这机会于199๗2年9月1้6日发起总攻，做空英镑的总价值高达100่亿美元，到晚上7点，英国宣布投降，此役索罗斯ั斩ล获高达11้亿美元，举将英镑和里拉踢出了欧洲货币兑换体系。紧接着，索ิ罗斯乘๖胜进军想鼓作气击溃法郎和马克，在这次高达400่亿美元的豪赌中，并没有占到เ便宜。索罗斯能够以2๐5倍的杠杆借到เ数额如此庞大的资金，其背后实力强大的秘密金融帝ຓ国起着决定性作用。
3月12日，在另份备忘录中，罗斯托写道：
我对比尔马丁,ไ美联储主ว席，刚参加晚巴塞尔会议的理解是以下几点：
当完成建立私有的美国中央银行这重任之后，豪斯开始把注意力转向国际事务。在欧美有着广泛人脉ำ关系的豪斯很快成为世界舞台上的重量级人物。“他豪斯和纽约的国际银行家有着非常深厚的渊源。他的影响力遍及很多金融机构和银行家，他们包括：保罗沃伯格和菲利克斯沃伯格兄弟奥图坎，路易斯ั马保，亨利ำ麦金萨，雅各布和莫提墨谢夫兄弟以及赫伯特李曼。豪斯ั在欧洲有着同样强大的银行家和政治家圈子。”
当罗斯福还是威แ尔逊手下的海军部助理部长的时候，就拜读了豪斯的菲利浦æ杜：管理者，并且深受启发。书中ณ所描述的“温和的独裁é者”恰是罗斯ั福后来真实的写照ั。当罗斯ั福当选总统后，豪斯立刻成为白宫不可或缺的高参。
参议院银行与货币委员会主席欧文联署1913年美联储法案在19๗3๑9年的参议院白银听证会上说：“在1920่年年初，农民们是非常富裕ษ的。他们加速偿还着按揭，大量贷款购置新土地。1920่年下半年，突如其来的信用和货币紧缩使他们大批破产。19๗20年所发生的切农民破产与应该发生的完全相反。”
只有大银行家参加了这个秘密会议，而他们当天的会议直接导致了信贷紧缩，并最终导致了第二年国民收入减少了150亿美元，几百万人失业，土地和农场价值暴跌了200่亿美元。
罗斯ั切尔德家族派出他们在美国最重要的金融战略๓家库恩雷波公司的雅各布谢夫b。1้875年，雅各布谢夫亲赴克里夫兰去指点洛克菲勒下步的扩张计划ฐ。雅各布谢夫带来了洛克菲勒想都不敢想的空前支持，由于罗斯切尔德此时通过摩根银行和库恩雷波公司已经控制了美国95的铁ກ路运力，雅各布谢夫拟定了个ฐ由影子公司r出面，给洛克菲勒的标准石油公司提供非常低廉的运费折扣，在这个运费折扣压力之下，没有几家炼油公司还能够继续生存。洛克菲勒很快就完全垄断了美国石油行业，成了名符其实的“石油大王”。
罗斯ั切尔德家族和谢夫家族之间的密切关系可以上溯到17๕85年，当老罗斯切尔德举ะ家搬到法兰克福的幢五层楼房时，与谢夫家族合住了多年。同为德国犹太银行家，两ä家有长达百年的通家之好。
维也纳乃是当时欧洲的政治中心，几乎所有的欧洲王室都和奥地利的哈布斯ั堡王朝有着千丝万缕的血缘关系。哈布斯ั堡王朝作为神圣罗马帝国1้806年解体的王室统治着包括奥地利德国意大利北部瑞士比利ำ时荷兰卢森堡捷克斯洛文尼亚以及法国东部地区长达4๒00余年，是欧洲最古老最正宗的王室血脉。
当拿破仑战争结束后，所罗门再次叩响维也纳的大门时，情势已经全然不同了。罗斯切尔德家族在欧洲已๐成为名噪时的望族，挟征服英法之锐气，底气是足了不少。尽管这样，所罗门也不敢造次去直接和哈布斯堡的人谈生意，而是找到了块垫脚石，他就是名震1้9世纪欧洲政坛的奥地利ำ外长梅特涅r。
在19๗90年至1995年间，美元贬值推动大量资本涌入了亚洲新兴市场，推高了这些市场的资产价格。199๗5๓年之后，当美元再次升值之时，亚洲新兴市场中的私人资本纷纷撤离这地区，最终导致了19๗97年的亚洲金融危机。
最近的统计数据表明，2007年净流入亚洲股市和债市的资金，从2006年的2๐500亿美元增至近4500่亿美元，这个数字比流入欧美市场的资金总和还多。据称，未来5๓年，共同基金净流入亚洲的资金规模，每年都将超过1万亿美元。在2012๐年之前，亚洲的共同基金资产规模将从现在的万亿美元升至8万亿美元。
泡沫正在形成。但遗憾的是，人们虽然目睹过无数次泡沫的形成和破灭，但在投机热把自己烧毁之ใ前，泡沫不可能ม通过货币政策或其他政策手段被安全地挤掉。更何况，全球主要经济体的货币政策，正在朝着有助于吹涨“亚洲泡沫”的方向发展。
从目前的情况看，国际资本可能ม会更加青睐那些“以贬值货币美元日元港元等计价和结算的升值货币人民币卢布韩元欧元等资产。而这其中，港股更成为众矢之的。
香港证监会行政总裁韦奕礼承认，中国已成为全球对冲基金业的投资焦点，而国际基金经理正在将香港作为其开拓中国市场的平台。数据显示ิ，截至20่07๕年6月底，投资中国概ฐ念的对冲基金管理的资产，已由á6个月前的65亿美元大幅增加至106๔亿美元。香港更是投资亚洲不包括日本概念的基金经理的首选之ใ地。
前不久有报道说，国际投行中，除美林看淡未来3๑至6个月内的港股外，其他机构几乎ๆ致看好2008๖年的香港股市。他们认为，港股最近的下调，只是受到外围股市的拖累็，是圣诞将至基金经理开始休假所致。而实际上，几乎所有投资机构早就买足了股票。
中国“筑堤”
正如韦奕礼所说，大量资本堆积在香港，有相当部分正在伺机进入中ณ国市场，这不能不引起中国政府的高度关注。
2007๕年12月5日召开的中共中央经济工作会议指出，“国际形势复杂多变”，“推动经济社会又好又快发展，必须更加注重统筹国内国际两个大局，准确把握世界经济走势，增强做好经济工ื作的系统性预见性主动性，妥善应对来自各方面的挑战”。由此可见，中央已经为应对国际经济形势的变化做好了准备。
其实，国际资本如果要想兴风作浪ฐ，通常要借助个国家或地区的经济景气周期。他们通过放大景气因素，去推动个国家或地区资本泡沫的膨胀，最后赚钱抽身。而更要命的是，他们赚钱抽逃之后，又会利ำ用各种各样的手段，放大该国地区的经济缺陷，然后回来抄底。
因此，中国应继续完善和落实宏观调控政策，保持经济平稳较快发展的好势头。要把防止经济增长由á偏快转为过热防止价格由结构性上涨演变为ฦ明显通货膨胀作为ฦ当前宏观调控的首要任务。
2008年，中ณ国要实施ๅ稳健的财政政策和从紧的货币政策。这已向外界ศ传达个ฐ强烈的信号：中ณ国正在筑起抵御外来冲击的堤坝。
除了更加坚定不移地回收流动性之外，财政政策也开始发挥更大的作用。它结合中ณ国经济结构的调整方向，有保有压地不断ษ提升出口关税的总水平。这方แ面有效减少了因出口顺差ๆ所导致的基础货币投放，方面为ฦ加息——提高国内资本价格抑制通胀——打开了空间。
目前，几乎所有的经济学家都认为，2๐00่8年，人民币的升值速度不仅会加快，而且升值幅度会达到81้0，远远超过2๐00่7年56的升值幅度。这样的判ศ断，几乎也恰好吻合了美元可能加速贬值的背景。
中金公司首席经济学家哈继铭博士发现，人民币名义แ有效汇率每升值1้0่，其他条件不变，中国涨幅短期内将下降个ฐ百分点，长期将下降个百分点；货币增速每下降个百分点，涨幅短期内将下降个百分点，长期将下降个百分点。
更有学者认为，人民币过于缓慢地升值，反而会更加强化“热钱”投机人民币的信念。所以，问题的关键不在于人民币会升值多少，而是中国企业到底有多大承受能力。
2008年，中国经济充满了变数。中国政府或许将更加严格地“监控”国际资本流动，延缓其流入国内市场的速度。200่7年末，中国加强对外资机构购买中国商品房的限制ๆ，就是个重要的信号。场决战即将开始。
货币战争2：金权天下第三章第二波金融危机何其猛烈？200่9年，场完美的金融风暴！
第三章第二波金融危机何其猛烈？2๐00่9年，场完美的金融风暴！
奥巴๒马夸下的刺激经济的海口至少需要万亿美元，拯救商业银行至少需要23๑万亿美元，总额将高达5万亿美元左ุ右。我们认为这是个ฐ不可能ม完成的任务。美国国债市场200่9年存在着崩盘的危险！随之ใ而来的要么เ是长期利率飙升，要么是恶性通货膨胀。美国要守住美元体系，就必然承受利率猛涨，从而导致利ำ率火山爆发，进入危机的第三阶段。或者保住利率稳定，则ท必须ี承受恶性通胀的后果，结果可能导致美元地位危机，从而直接进入危机的第四阶段，美元冰河期。天下没有免费的午餐，当然如果美国使用战争手段，情况可能ม会有所不同。
鲍尔森方แ案是金钱换股份，伯南克方案是置换。鲍尔森方案简单明了，但随着花旗和美国银行股价暴跌，实际上已๐不可行，即全部国有化银行所注入的资金已不足挽救这两大巨头自有资本金的损失。伯南克方案抓住了担保失效是导致银行资金短缺的要害，但代价是财政部将成为ฦ两巨เ头最大的担保者以置换对冲基金和保险公司，其核心是拯救对冲基金而牺牲纳税人的利益。两巨เ头或者更多的5巨เ头的总损失规模将在2๐3๑万亿美元之间，纳税人将成为主要买单者。超大规模的国债发行已๐不可避免，而美国国债持有人也将与美国纳税人起承受严重的购买力缩水的损失。2009年下半年，美国国债市场将面临场严峻考验。
我国很多学者天真地认为奥巴马政府旦全力拯救银行，切问题都将迎刃而解，他们以为ฦ美国政府能ม够随意印钱，市场则ท会照单全收。200่8年美国财政赤字高达48๖0่0亿美元，而今年在不考虑商业银行救助的情况下已达到惊世骇俗的万亿美元，如果把银行损失所导致的政府救助加入，2009年美国国债发行量将达到เ3万亿美元，这还不算每年的国债利息支出的5000亿。这个ฐ数字是正常年份的5倍以上，美国总储蓄率接近0，国内金融机构现金严重短缺，这就是银行需要救助的主ว要原因，因此要消化如此惊人的国债只能依赖外国投资人，但目前的情况是各国都在减持美国国债，只有中国例外。即使中国出于种种原因想帮美国，但其胃口绝对消เ化不了这么เ大的量。最后只有美联储自己大量吃进，而这就是超大规模基础货币增发，恶性通胀将难以避免。
货币战争2：金权天下第三章第二波金融危机何其猛烈？2๐009年春夏：金融海ร啸的第二波登陆第三章第二波金融危机何其猛烈？2๐0่09๗年春夏：金融海啸的第二波登陆
随着美国政府7000亿美元救市计划和其他紧急救助方案的全面启动，美国的危机可能ม在未来几个ฐ月中暂时缓解，但危机并没有平息，更大的问题将从2009年34月份陆续暴露出来，到เ9月将达到新า的危机顶点。
新轮危机的基础资产将集中出现在个ฐ规模近两倍于按揭抵押贷款的企业债市场，到2007๕年底，这个市场的总规模超过了22万亿美元。特别是企业债中的“次级债”——垃圾债券的违约率正在不为ฦ人关注的情况下危险地攀升，其总规模高达近1้万亿美元。在未来10个月中，垃圾债券的违约率将从目前的历史低点急速飙升300￣5๓0่0，到200่9๗年9月，极有可能会突破12๐。
从历史数据分析，旦ຆ美国经济2009年上半年陷入衰退，垃圾债券的违约率将出现大幅度跳升，切以垃圾债券为基础资产的衍生产品，如垃圾债券่本身信用违约掉期合成内嵌等产品价格将出现剧烈波动，这些产品的评级将被大幅调降，银行系统和其他金融机构的资产将再次面临大规模冲销，金融系统的流动性会再度濒临枯竭。
在这过程中，将剧ຕ烈放大损失的程度，批大型商业银行有可能出现资不抵债问题，出现被收购甚至破产的严å重局面，不能排除诱发大规模银行挤兑事件的发生，从而严重破坏整个ฐ金融体系的稳定。从目前美国救市方案中将存款保险金从1้0万美元大幅提高到25万美元，政府可以直接入股9大金融机构，以及以德国为ฦ代表的欧洲银行对储户采取储蓄全额保险的重大措施来看，我们已经可以看到เ欧美已经在着手预防未来可能出现的大规模商业银行挤兑事件。
是整个ฐ危机升级的关键性因素。
是199๗5年由摩根大通首创น的种金融衍生产品，它可以被看作是种金融资产的违约保险。截至到เ200่8年3月，的总规模已高达62万亿美元，其中30的赌的是垃圾债的违约，换句话说，目前有20万亿美元的合约在赌1้万亿美元的垃圾债是否会出现违约。随着美国经济20่09年陷入衰退，垃圾债的违约率将大幅飙升30่0￣500，这样剧烈的违约率上升必然造成120่0亿美元以上的垃圾债坏账。更加严重的是，那ว些赌垃圾债不会出现违约的大批保险公司对冲基金和其他金融机构将赔偿另方高达万亿美元的违约保险费用，假设垃圾债券的恢复率是4๒4历史均值，那么实际赔偿金额也将高达万亿美元。可以预期的是，大批对冲基金保险公司由于无法支付如此巨额的赔偿金而陷入破产，这样来，原先通过购买合约来保护自己资产负债表的商业银行将失去资产保护层，美国整个银行系统的风险敞口从2003๑年的1万亿美元暴涨了14๒倍，到200่7年已有高达14๒万亿的风险敞口，而且这些风险高度集中在5家银行，其风险集中度高达。这些本已过度使用杠杆的商业银行将很难再筹集到足够的资本金去填补原来保护下的损失准备金黑洞，这些商业银行将会出现严重的资不抵债的情况，问题将急剧ຕ恶化。甚至不能排除出现大规模商业银行挤兑的严重危机。
我们的初ม步结论是，在以垃圾券为基础资产的新轮危机中，发生时间是2๐009年3￣1้0่月，其中ณ高峰可能出现在91้0月。损失总规模大约是万亿美元，大致是次贷危机总损失的3๑倍。
“海啸”第二波明年9๗月来袭强度增三倍
成功预测美国次贷危机的货币战争作者宋鸿兵再次预ไ言：“海啸”第二波明年9月来袭强度增三倍。
第十届中国留学人员广州科技交流会的主题论坛———中国发展论坛昨日在白云国际会议中心举ะ行，今年的话题是“金融危机与中ณ国机会”。货币战争的作者宋鸿兵在掌声中两ä度登台，分析认为此番๘金融危机将在明年9๗月迎来第二波冲击，其强度会比当前的第波冲击强烈三倍。他给广东开出药方：尽快整合企业投资总公司，发行企业债券่。
咖啡不见了“两ä房”就倒了
致公党中央常务副主ว席王钦敏副主席严å以新า，广州市委常委常务副市长邬毅敏出席了论坛。国家行政学院经济学部教授许正中ณ中国银监会银行监管部ຖ副主任刘福寿美国东方银行董事李大西长城伟业期货公司董事长彭弘货币战争的作者宋鸿兵作了发言。
发言嘉ล宾中，宋鸿兵成了焦点。这名曾供职于房利美和房地美的经济分析家说，自己้研究发现，在美国这个ฐ提前消费的国家，政府与私人企业的总负债达到了1้60่多万亿元，而它的只有1้4万亿元。
“而且美国每年3的增速与负债5的年增速相比，差距越拉越大，旦前者的总额都不足以支付后者的利息，美国经济就会崩盘。”宋鸿兵说，此外，美国的储蓄率从1้984年的，到เ2๐007年已经降到เ了，创了1933๑年大萧条以来的新า低。
宋鸿兵因此预ไ计，美国经济将会扭转。次贷危机发生前6个月，他发现向花钱大手大脚的房利美突然不提供免费咖啡了，“当时就知道‘两房’要出事了，以前在世通公司时，免费咖啡被取消เ不到个月，公司就破产了”，宋鸿兵不幸言中ณ，“两房”轰然倒塌。
冲击美银行影响未过半
宋鸿兵认为，次贷危机首先冲击金融投资和资本市场，而后会向出口加工ื和就业市场，房地产汽车与生产资料市场，消费者与日用品市场蔓延，最后是全面产能ม过剩导致金融资产质量恶化。
“这次金融危机直接冲击的只是美国的投资银行，其影响还没有过半。”宋鸿兵认为，美国建立在信贷消费基础上的经济还会再度恶化，下步受影响的将是企业债，经过计算，到明年9๗月，企业债中ณ的垃圾债券违约率将超过1้2，届时，美国的商业银行将会成为ฦ第二波受冲击的对象。
据了解，目前金融危机第波冲击造成的损失为万亿元到เ2万亿元之间，而第二波冲击，他预计强度将会是前者的3倍。
发行企业债助粤度寒冬
关于金融危机对中国的影响，许正中认为ฦ，这不是中ณ国经济的冬天，而是“青春期”，中国前30年的发展模式正需要借此机会转型。彭弘也认为，要趁此机会建立广州期货交易所，形成“广州价格”，今后有机会还可以搞个和美元欧元并列的亚元。
对此，已经演讲完的宋鸿兵在500่多名听众的掌声中再度登台说，中国确实在此形势下调整增长模式，改革权势货币规则。但他认为，搞亚元出来大可不必，而是应该做大做强人民币，为ฦ风险考虑，人民币不应全面开放，而应该与亚洲每个国家双边开放，做到风险可控。
在演讲的最后，宋鸿兵还给广东经济献策说，省市国资委可以把下属国有企业，甚至民营企业，整合成个投资发展总公司，并以此到国家发改委申请发行企业债。
“今年以来江苏和浙江都发行了10่0多亿企业债，重庆也发行了，四川的动作也很快，但是广东却没有发行任何企业债”，宋鸿兵认为，广东应该用发行企业债的方แ法，先融得雄厚的资金，先过了这个冬再说。