当他说这番话的时候，16๔年前在都机场捧花等候他的老朋友李经纬却正孤单而屈辱地躺在广州ะ一家医院的病房里。
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??彼得?伯恩斯坦《风险》
作为天津房地产业的老大，孙宏斌加入了由万科王石起的中城房网。这是一个ฐ成立于199๗9๗年，由全国各城市的主流开商组成的松散型组织，其宗旨是“形成一个集体采购、信息共享、融资互惠的利ำ益平台”。而实际上，这些功能都没有能够实现，它最终成了房地产大佬们的“华山”，谁在这里的话语权越大，便似乎意味着他在江湖上越有地位。
孙宏斌在加入中城房网不久，就展现出他蔑视权威、桀骜不驯的一面。在2001年的一次论坛上，有人提请由万科牵头，联合各家一起去全国买地。坐在一角的孙宏斌突然冷不丁地说：“为什么要以万科为主？”旁้边的一个企业家告诉他，中城房网是由á王石提议起的，当年的协议书便是由万科起草的。孙宏斌马上回应说：“那就由顺ิ驰来起草吧。”四座闻言，俱愕然视之ใ。
算来这是孙宏斌杠上王石的第一个回合。在当时，万科和王石已๐如日中天，无论企业规模、知名度还是企业家的号召力，顺驰与万科，孙宏斌与王石，均不可同日而语。但是，孙宏斌对这个比自己年长12岁的前辈好像一点都没有谦让的意思。
转眼到เ了200่3年7月，又是中ณ城房网的一次论坛。轮到孙宏斌言，他先是东拉西扯地侃了一段，然后突然用轻描淡写的口吻说：“一个城市应该能支撑一个ฐ50亿元到เ80่亿元销售额的地产公司。顺驰今年销售额要达到4๒0亿元，我们的中长期战略๓是要做全国第一。”说到这里，他微微顿了一下，侧脸看了看坐在一旁神情阴晴难辨的王石，接着悠悠地说：“也就是要过在座的诸位，包括王总。”
这时候，全场已是鸦雀无声，所有人的目光都在看王石的表情。自19๗年前出道以来，这大概是王石遇到的最离奇的事情了，从来没有人敢于用这种充满火药味的姿态当面向他起挑衅，这似乎不是企业家之间应有的相处之道。他几乎是不假思索地应声反驳道：“你不可能这么快过万科，是不是要注意控制风险？”
王石的反应在孙宏斌的预料之中。他好像是一个做了恶作剧而得逞的坏孩子，带着一脸的诡笑回应说：“王总，我们可能不过，但是你总得让我们有个理想吧。”
这个有趣的细节被在场的数十位记者亲眼目睹，在大家的印象中，此前的顺驰和孙宏斌不过是中国地产界的二流角色，而这番๘突兀的挑衅式对话，却让所有的人对他刮目相看。在一个资讯过度的时代里，任何一个行业都需要那么几个与众不同的异端分子，他们用极端或特立独行的方式为容易疲倦的媒体刺激的话题。孙宏斌的表演无疑让唯恐天下不乱ກ的记者们兴奋不已，从此，顺驰的一举一动都能ม够跑到主流财经媒体的版面上了。数日后，赚足了眼球的孙宏斌回到公司，他召开中高层大会，宣布顺驰将走向全国的重大战略，“坚定、坚决地进行战略储备”。他在会上的讲话题为《鸿鹄之志向，蚂蚁之ใ行动》。联想到เ他几天前挑战王石的情景，他自比鸿鹄，自然是将后者视为了燕雀。在年底的一次记者访谈中，当被问及“顺驰凭什么挑战万科”时，他更是直截了当地说：“万科不是我们的对手。”他的解释固然是“我们最大的敌人是我们自己”云云，但是其向万科挑战之心却已昭然若揭。
孙宏斌以近乎ๆ无礼的方式挑衅王石，看上去很不可思议。不过，他这么做，除了桀骜本性之外，并非是完全的冲动行为。事实上，正如柳传志所评价的，此刻的他，已经一眼把中ณ国房地产业看到了底。20่02年以后的中国房地产市场一派火暴，北京、上海等中心城市的房价年均增长都在3๑0%以上，武汉、重庆及天津等次中心城市的房价也水涨船高，民众购买力很强的杭州等地还出现了炒房团，更引人关注的是，很多二线城市也相继到了房价井喷的时刻。孙宏斌判断，随着宏观经济的向好，中国房地产市场将会有一个较长时期的上涨阶段，这与当年中ณ国香港和日本及韩国等地方แ经济起飞时期的情况非常相似。而在这种大背景下，全国的房地产公司绝大多数苟安于一个城市，只有万科等极少数企业开始了异地开。各地政府在经营城市理念的推动下，其实非常希望有实力的外地房地产公司进入开，土地的公开招标制度也为ฦ企业拿地了政策上的可能。一个ฐ最为重要的事实是，房地产业实在是一个利润太高的行业，而且房价又在持续上涨的通道里。综合上述的种种分析，孙宏斌得出的结论是，此时正是走出天津，到全国去“割稻子”的最好时机。他对那些房地产到底有没有泡沫的争论十分不以为然。在一次对话会上，他不耐烦地说：“咱们开商在这里讨论泡沫毫无意义，如果你判断有泡沫，那就赶快卖房；如果判断ษ没泡沫，那ว就赶快买地……”
在下决心要走出天津之后，孙宏斌先要做的事情就是把顺驰的品牌在全国打响。这时候，对他来说，最直接且没有成本的做法就是，用耸动性的方式挑战这个ฐ行业的第一领袖。这自然也算是眼球经济的一种。孙宏斌的目的一下子就达到了，他没有能够当场激怒早年性情暴烈、后来涵养竟修炼得很好的王石，却也让全行业的人和媒体记者跌破了眼镜。
孙宏斌出征全国，第一个大的战役就选在了北京。深圳住交会??全称为ฦ“中国深圳国际住宅与建筑科技展览会”，是当时国内规模最大的房地产展会，每年与会者过1้0万人，几乎所有重量级的房地产企业家都在会上出现，因而被视作“级名利场”。在2002๐年11月的深圳住交会上，孙宏斌又一次语出惊人：“北京的好房子还没有出现。”就这一句话，把京城里上千个同行都集体得罪了。
2003年12月8๖日，北京市次拍卖大宗国有土地??大兴区黄村卫星城北区一号地。75๓0平方แ米的国际饭店会议大厅座无虚席，共有10家房地产商报名竞买，其中有华润、住总、广东富力等著名大佬，顺ิ驰也在其中，在一开始并不太起眼。尽管在不久ื前，孙宏斌已经被炒成了一个新า闻人物，但是大家还是把他当成一个喜欢说些疯话的戏剧式人物。竞拍会结束，顺驰以高出起拍价1倍多的90่5亿元拿下了这块地。当天晚上，顺驰宣布，6๔个月后大兴项目将上市销售。顺ิ驰的出价让业内人士大呼难以想象。根据他们的测算，该项目的房价将达6๔30่0元平方米，高出同一区域的项ำ目约2000元。
这时候，人们才相信看上去有点疯疯癫癫的孙宏斌似乎真的想兑现他对王石的挑衅。就在北京拍卖会的同时，十几支调研小组已经像饥饿的猎豹在全国各地四处寻地，孙宏斌把要拿的土地分成四大类：第一类是指三线城市的小地块，可以快实现现金流，并且利润率很高；第二类是主要城市的中高档项目，规模不大，一期就可以开完成；第三类是属于目标城市的中等地块，分两ä期开；第四类则属于目标城市的大型地块，符合公司长期战略๓目标，能够使顺驰在未来成为区域性的领导者。
从2003๑年9月到2๐00่4年8月间，全国各地的开商都经受了一次又一次的顺驰风暴。在石家庄，顺ิ驰以597亿元拿下一块起拍价为ฦ204亿元的地块；在上海青浦æ以12亿元拿下130亩土地；在南京，以65๓3亿元拍得河西奥林匹克体育中ณ心地块；在苏州，更是出价27๕2亿元吃进苏州ะ工业园区地块。在根据地天津，顺驰花了17515๓亿元买进奥林匹克中心配套项目，创下该市土地公开交易史的纪录。顺驰所购之地，大多数为拍卖所得，所以在每一个城市，它都被视为ฦ陌生而可怕的搅局者，其参拍的土地基本上都成了当地最贵的地块，因此又得到了一个“天价制造者”的雅号。它理所当然地受到了很多区域性开商的抵制。在石家庄，当地最大的房地产商在一次与顺驰同台的竞标中落败，其总裁震怒之下起草了一份致业界ศ的倡议书，认为ฦ顺驰参与竞标扰乱了石家庄的土地秩序，导致混乱局面，影响石家庄土地的持续开。
这些插曲除了能生动地佐证顺驰的攻击力之外，并不能ม阻止它猛兽般的脚步。到200่4年8月，顺驰旋风般地跑马全国，共购进10่多块土地，建筑面积将近100่0万平方米，其中ณ长三角地区就占了400万平方米。在短短的1年时间里，顺ิ驰从一家地方性公司变成了全国性公司，企业员工从几百人陡增到近万人。孙宏斌所取得的业绩似乎也很让人服气。2003年，顺驰的销售额如他所预言的达到了45亿元，而当年万科的销售额为63亿元。在外界看来，年轻的顺驰或许真的能在未来的一两年内越行业的大哥大万科。孙宏斌提出的全国战略计划更是让人看到了他的勃勃雄心：3๑年内，进入一线城市北京，进入有增长潜力的二线城市，进入天津市周边的三线城市；5年内，集中力量进入两个ฐ以上一线城市，以一线城市为中ณ心覆盖周边二线城市；10年内，在所有一线城市成为主流开商，并覆盖绝大多数二线城市。
在中国企业史上，我们已经目睹了太多让人热血沸腾的战略计划，这一次，顺驰能“意外”成功吗？
现金流的极限运动本章字数：57๕4๒5最新更新时间：201้0-1้2-2913:18๖:200
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孙宏斌不是草莽型的企业家。他出身名校清华大学，拥有硕士学历。在1999年，他还专门去全球最好的商学院??美国哈佛大学商学院读了半年的amp总裁研修班，跟英特尔的传奇ceo安德鲁?格鲁夫等全球知名企业家有过同场研习的经历。因此，不能简单地认为ฦ，他的全国战略๓是一次缺乏็规划ฐ、毛手毛脚的冒险。事实是，在舆论高调的掩护下，他在相当多的方面进行了缜密的思考和筹划。
先，他在拿地上很有技巧性。顺驰所拿的土地大多数是在城市的边缘地带或者规划中ณ的新า中心，在北京是南城大兴黄村，在郑州是郑东新区，在上海的两ä块地是离市区有1小时车程的青浦区和奉贤区，在南京是河西新城区，在苏州的两块地均在新的工业园区，在无锡是滨湖新า城区。这些土地都有以下的特点：由á于是“生地”，不被注重短期效益的当地开商看好，竞争相对不太激烈，而且有未来升值的潜力；当地政府的出售心急迫，便于获得支持；基本上没有拆迁的遗留问题，有利于迅开工ื和交付；地块面积普遍较大，适合建设大规模的中低档住宅楼盘。
其次，在项ำ目定位及设计上有很强的现实性。顺驰坚持只做住宅项ำ目，而且以中档价位为主。孙宏斌认为这类房产的消费群最大、变现性最高，适合短期内快出售。而相对于很多地方上的开商，顺驰所形成的全国性品牌、较为成熟ງ的广告营销手段和设计理念则具有一定的竞争优势。
除了以上两点，孙宏斌最重要的战略基点是对现金流的严格控制。有人计算过，顺ิ驰在1年时间里拿地的资金累计需要80亿元，以顺ิ驰现有的资本实力根本不可能支付出那么一大笔钱。因此，对于强力前行的孙宏斌来说，他唯一可行的战略便是把有限资金的使用效率提高到极限。
提高资金效率的第一招，是大幅度地缩短建造和交付的时间。顺驰在建造度上一直在创造“全国纪录”。2002年9月，顺驰在天津塘沽区拍得一个40万平方แ米的地块，从进场施工到开盘销售，它仅仅只用了2个月的时间，让同行大为惊奇。2003年底，竞买北京大兴黄村地块得手后，它当天就宣布将在6个月内开盘，同行均认为ฦ绝无可能。因为按照行业常规，从规划设计到开盘销售，一般起码需要1年的开周期，但是顺ิ驰竟打破常规，真的在6个月后如约开盘。其后，它在各地的项目均以6个月为ฦ最迟开盘期限。规划、建造时间的缩短，当然让顺驰的获利能力大增，特别是在所谓的三线城市，如荆州、榆次等市，顺驰投入几千万元购地，4?6个月内就开盘收钱，半年左右就可收回成本并获得丰厚利润。
第二招是加快现金的流动和运用。孙宏斌认为，现金流体现了一家开商的实战能力，顺ิ驰的商业模式就在于“缩短从现金到现金”的周期。在实施全国扩张战略后，顺ิ驰的预算从半年调整一次很快缩短到每月一次，后来到了每周一次。它还形成了以天为单位的紧绷型现金流模式，公司建立了严å苛的考核指标体系，关注到เ每个ฐ项目的开工开盘时间、回款、现金调度，这一切均以天为单位，任何一个时间节点均不得有延误的借口。顺驰的业务中心也是围绕现金流来展开的，包括在全公司统一调度资金、延缓支付买地的钱、3个月至6个月开工、提前收取业主购房款项、利用合作伙伴的资金等，这一整套办法，都是为了保证现金不断流。
在内部控制的同时，孙宏斌还提出了“付款方式比地价更重要”的理念。他决定一块土地的取舍，一是考虑地价，二是看付款方แ式的优劣。他往往要求政府方面降低付款的比例和延长结算的周期，如果这方面有弹性空间，他宁可提高土地的购买价格。出于对中国房地产业的长期看好，孙宏斌企图用眼前的利益来换时间，靠地价的持续上涨来弥补购地的高成本。他的这种策略受到不少地方政府的热烈欢迎，顺驰因此不惮于进入任何一个陌生的城市。
孙宏斌的所有战略设计其实都是围绕着“度”两个字，当各方面都不完全具备成熟的条件时，他必须在最短的时间内取得决胜，用度来击败一切竞争对手。
品牌打造的度??通过挑衅行业领袖的方式吸引眼球，迅提高知名度和关注度；
购买土地的度??绕开行业灰色地带，通过高价竞拍的方式快拿地；
建造周期的度??把普遍需要1?2年的开盘周期缩短到เ不可思议的6个月；
项目销售的度??高调运作，以最快的度完成销售，快收回资金；
现金流动的度??建立以天为单位的资金考核体系，把有限资金的利用率提高到เ极限。
在实际操作中，孙宏斌的战略似乎真的起到了以一搏十的效率，顺驰以较少的资金快地运作着一些庞大的项目。以北京领海的一个项目为ฦ例，土地款项为905亿元，开盘前付30่%，年底再付3๑0%，余下将在第二年付清。运作这个项目的总投入约需20亿元。顺驰以3๑亿元启动，前6个月规划和开建期内的资金全部由承建商垫付，开盘当天就有1亿元的销售额，以后的工程款及地款都通过销售回款。从开盘到年底，公司共回笼6๔亿多元的资金，不仅足够本项ำ目使用，还可以拿去买新า的土地，其资金杠杆效用率高达1∶7๕。据公开信息披露，顺驰在20่04年的现金流总量中有78%是通过销售得到เ的钱，只有10%ื和12%是来自银行和合作单位。在当时，几乎每一家房地产公司都在使用这种资金运作策略๓，这个行业的暴利潜规则也便隐藏于此。孙宏斌的人之处，是他用紧绷而极端的度战略将之挥到了极致。
王石曾经替孙宏斌算过一笔账：顺驰通过高地价的投标策略攻城略地，截至200่3年底，顺驰预ไ缴地价的资金在70亿元人民币以上，进入2004年第一季度，预付资金规模已๐经过100亿元。从资金流上看，除非有强大的财团或银行做后盾，否则按期交付地价款是不可能的。资金流靠什么支撑呢？顺驰的答复干脆ะ简单：靠销售资金回笼。问题是：依靠天津的地产项目销售回笼的资金不足以支撑需上缴的迅增长的土地款。顺ิ驰到底靠什么在维持紧绷的资金链呢？这不得不让人作出一种假设：顺驰在冒险，在赌博，在赌如今各级地方政府执行拍卖土地政策时的公信力。王石因此断ษ言：“顺驰如此夸张的拿地方法将影响到全行业，这种恶意的竞争和同政府的博弈方式对于市场的规则而言是一种巨大的破坏。”
奈何天不佑宏斌
如果仅仅从战略本身而言，孙宏斌无疑ທ是一个天才。他一眼看穿了房地产业的暴涨特质，然后以最快的度和最科学紧凑的策略获得了最大的成功。20่04年，顺驰宣称实现了120่亿元的销售额??实际上完成了92亿元。广东富力集团董事长李思廉在一次论坛中说：“如果孙宏斌今年真能ม做到100亿元的销售额，那正是万科和我公司销售额的总和，的确算得上是地产行业里的第一了。”孙宏斌日后说，如果“老天”再给顺驰1年时间，就足可以消化掉所有的财务风险，实现全国战略的“完胜”。
可惜，“老天”偏不给这一年时间。
“老天”并不是虚幻，它是中ณ国宏观经济。
正当顺驰在各地疯狂“吃”地的同时，全国的房地产市场已呈现出过热现象。中国社会科学院的一份年度报告称，从宏观层面看，2004年由于全国房地产市场，尤其是东部沿海主要城市房地产市场的不断升温，房价不断上涨，造成大量普通居民买不起房，直接影响了城镇居民家庭住房条件的改善，同时也影响到金融安全和社会稳定，民怨已๐渐成沸腾之势，上涨过快的房价成为千夫所指。并且，房地产过热，直接拉动生产资料价格的大幅上扬，宏观经济面临新的全面过热。毫无疑问，有“天价制造者”之称的顺驰是房价上涨过快的重要助推者之一。正是在这种判断之下，对房地产业的调控已势在必行。20่04年3月到5月之ใ间，国家推出了一系列严厉的调控措施，包括：控制货币行量和贷款规模；严格土地管理，坚决制止乱占耕地；认真清理和整顿在建和新า建的项目；在全国范围内开展节约资源的活动。中央一系列文件和举措如一道道“金牌”接踵而出：3月25๓日，推出再贷款浮息制度；4月25๓日，央行提高银行存款准备金率05个百分点；4月27日，央行电话通知暂停突击放款；4月29๗日，国务院办公厅颁“严格土地管理”的紧ู急通知；4๒月3๑0日，总理表“推进银行改革是整个金融改革当务之急”的讲话；5月1日，银监会宣布“进一步加强贷款风险管理”的7项措施。与此同时，国内各大报刊纷纷表言论，对房地产业的过热进行反思甚至出现情绪化的猛烈声讨……
这一连串“急急如律令”般的政策出台和舆论营造，不仅改变了投资者的收益预期、消费者购房的价格预期，而且改变了政府对房地产业展的支持理念和支持方式，从而直接导致了购买力的迅下降，楼市成交量的急萎缩。房地产业的冬天突然降临了。在所有受到冲击的开商中，正阔步急奔在扩张道路上的顺ิ驰无疑是受创最大的一家。王石对顺驰的预言不幸变成了现实。从5月开始，北京、苏州等地的银行开始对顺ิ驰出现了惜贷，放款度明显减慢。5月3日，顺驰召开领导团队会议，紧急下令停止拿地。
8๖月7日，海ร南博鳌如期举办一年一度的全国房地产论坛，在“山雨欲来风满楼”的氛围中，生了孙宏斌与王石的第三次交锋。不过，这一次似乎是王石杠上了孙宏斌。
大会日的第一位演讲嘉宾就是王石。在谈及宏观调控的影响时，他单刀直入地直指顺驰：“像媒体炒作的那家黑马，在宏观调控下会很难受，这次他也到会了，还要言的，到时候大家问他，他要说不难受，那是吹牛。”接着，他提出了很多的警告：规模不要追求太大，资金链不要紧绷、不留แ余地，否则市场一有风吹草动就会受影响，天天加班都没用；去年销售额还只有20多亿元，今年就到了100่亿元，这是不可能的；融资越来越不容易，国内的钱都融不到，到เ国外融资就更难了。在接受记者采访时，王石索性点名评论：“如果把握好节奏，顺驰能够成为一家非常优秀的公司，但现在它要为盲目扩张造就的奇迹付出代价。顺驰与万科根本不能同日而语。这种黑马其实是一种破坏行业竞争规则的害群之马。”
到了大会的对话环节，主办方แ有意把王石、孙宏斌、刘晓光等5人请到台上，面对来自全国各地的6๔00多位房地产商和数十家媒体，一场预ไ料之中的碰撞果然生了。对话主持人刘晓光问孙宏斌：“孙总，你先说，宏观调控中你最难受的是什么？”孙宏斌答：“其实最难受的还是钱。对这也没什么好办法，还是以前的办法，合作开，快点卖房。今年，我们一直在调整自己้的目标……根据最后一轮的保守估算，今年的销售回款可以达到100่亿元。”话音未落，一旁的王石当即脱口说：“睁着眼睛说瞎话，这是吹牛！”台下一时愕然，接着掌声和笑声轰然响起。
面对王石的质疑ທ，孙宏斌表现得不再像1年前那ว么轻狂了。不过，他仍然坚称，“顺驰的风险几乎是零”。按他的判断，中国房地产市场的展前景将仍然是“房价看涨，供需两旺”，因此，哪怕有资金上的困难，也是短期的和眼前的，顺驰的“资金渠道相当广泛”。在随后的一段时间里，孙宏斌的全部ຖ精力都投入到了寻找资金当中。
顺驰有可能ม获得的资金来自4个方面：一是自有资金和合作伙伴资金，这一方面本就已经被挖潜到了极致；二是销售回款，受宏观调控的影响，各地的房产项目销售一天比一天艰难，原定的考核指标几乎ๆ没有完成的可能，资金问题日渐严重；三是银行，它的大门也越关越紧，而且松动无期；四是信托、境外基金和上市，在前三种来源均没有指望的情形下，它成了唯一可以寄托希望的地方。
孙宏斌之所以在博鳌论坛上尚有底气，是因为在他赴会前的7๕月日，刚刚接待了由汇丰银行、普华永道会计师事务所、史密夫律师行、西盟斯ั律师行等著名中介组成的顺驰上市中介团。这些人考察了顺驰总部和开的楼盘，并拜会了天津市有关政府部门，看上去对顺驰在香港联合证券交易所上市信心满满。可是，在他们回去之后，就再无音讯。据称，上市搁浅的原因是“顺驰2๐0่04年展度很快，手里有35个ฐ项目，但当年的利润体现不出来”。
香港上市无望后，孙宏斌迅即与美国投资银行摩根洽谈私募事宜。摩根提出了一份带有“对赌”性质的协议，其大致内容是：摩根以75亿元购入顺驰20%的股权，但如果来年顺驰纯利润低于某个ฐ数值，摩根得到เ的20%股权将翻一番，也就是40%ื。跟投资银行的洽谈持续了将近1年，孙宏斌几乎把全部ຖ的希望都寄托在了这次谈判上。可是，到2005年10月，孙宏斌最终认为摩根提出的条件太苛刻，谈判ศ流产。
当上市和私募均不顺利之ใ后，其实，孙宏斌能腾挪的空间已经很狭小了。在这期间，各地房地产项ำ目的销售仍然没有起色，因资金断流而诱的种种危机开始四处爆。在北京，顺驰的领海ร后期项目因为没有上缴土地出让金，一直没有获得土地证；在天津，太阳城二期因出规划红线未获得土地证，项ำ目其他部分则停工达半年之久；在苏州，占地面积过1平方公里的凤凰城，其中ณ两块地被政府认定为闲置土地而被收回；在石家庄，两个项目被整体转出；顺ิ驰的南京公司和华东公司相继被出售。2005年底，顺驰进行大规模的人员调整，裁员20%。2006年初，孙宏斌承认，顺驰目前在全国1้6个城市有房地产业务，进入的城市太多，收缩到10个城市将更为合适，接下来，顺驰的一些房地产项目可能ม与外面的公司合作，有的项目可能被卖掉。有媒体曝光说，顺驰拖欠的土地费用加上银行贷款余额，总数估计高达46亿元。
在这些事件生的前后，顺驰的快建房模式也暴露出了后遗症。房地产业向来有“百年大计，赶工为祸”的原则ท，顺驰快马加鞭地赶项ำ目，免不了在质量和信用等方面遗留瑕疵。据《中国产经新闻》报道，自2004๒年底以来，天津太阳城的业主就频频向各部门投诉，声称他们花几十万元甚至近百万元买来的太阳城房子竟然是“劣质房”，建造商顺驰公司单方面改变规划，侵犯广大业主权益。有业主投诉称：“太阳城简直就是‘纸糊的’，墙体出现大量裂缝，偷换装修材料é、‘马路游击装ณ修队’装修的！当初就是冲着顺ิ驰的品牌来买的房子，没想到顺ิ驰更坑人，整个ฐ装修几乎都是假的。”另外，天津的财经作者郑爱敏在《解读顺ิ驰》一书中也提到一则个案：顺ิ驰在某市临ภ近大型风景区的一个项目启动，当时项目在审批手续上还有一些未尽事宜，但是因为ฦ硬指标已经如同高悬的令箭使其迫不及待，于是，新า闻布会匆匆召开，广告铺天盖地地轰炸起来。为了加大项目的吸引力，广告文案人员擅自把政府对风景区的未来规划也一并写到了楼盘的计划中。这当然引来政府部ຖ门的不满，结果，报纸广告被勒令修改，所有路牌广告被要求全部撤掉重做。
当一个大企业的危机爆的时候，先表现为细节上的失误，继而内外交困，烦恼频至。从2004年秋天开始，时运不济的孙宏斌便陷入到เ了这样的泥潭里。
一次没有技术含量的失败本章字数：1733最新更新时间：201้0-12-291้3:18:3๑80
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没有哪种职业，具有像企业家这样的功利性。
一场伟大的爱情，并不需要一个美满的结局为注脚๐，有时候甚至还相反。一位绝世的武士可能死于一场宵小之辈的阴谋，但这并不妨碍他英名永存。即使是一位诗人或家，只要他们一生的某个时刻创作出了一或一部ຖ伟大的著作，便可以站在那ว里永久ื地受人敬仰。
可是作为一位企业家却没有这样的幸运。
企业家的成功能ม被人记取和传颂，只有一种可能ม，那就是：他所一手缔造的企业仍然在创造奇迹。企业家总是需要有一些看得见、可以被量化的物质和数据来证明自己的价值。这些物质和数据还必须每年保持一定的增长，甚至，增长的度应该比自己的同行还要快，否则，他就很难被视为ฦ成功。
也正是这种特征，构成了企业家“不幸的宿命”：除非退出舞台，否则永远不能以成功来定义。
绝顶聪慧且富有勇气的孙宏斌便落进了这个“不幸的宿命”。2๐006年7月，孙宏斌向心腹部下交底：他已经将家里的存款都陆续垫进了公司，其中一张信用卡仅剩下两位数，资金的刚ธ性缺口达5亿到6亿元，负债高达3๑0多亿元。仅就根据地天津市场而言，所有可售房屋已经全部售罄，但手中剩余的项目却迟迟没有能ม力启动，有些甚至连拆迁都没钱做。事实上，顺驰已经到了弹尽粮绝的地步。
9月5日，孙宏斌与香港路劲基建公司签署了股权转让协议。根据有关条款，顺驰中国被分为三部分：顺驰aທ、顺驰B和凤凰城地块。路劲基建联合体分别获得顺驰a的55％股份的认购期权，行使价格不多于5亿元，有效期为6个ฐ月；顺驰B的5๓5％股份的认购期权，行使价格不多于4亿元，有效期为1年；凤凰城地块的认购期权，行使价格不多于3๑8亿元，有效期为9个月。
孙宏斌以1亿元的代价，出让了55๓%的股权，并基本失去了对顺驰的控制权，这是一个相当低廉的出让价格和苛刻๑的付款条件。而3年前，仅仅北京大兴地块，顺ิ驰一出手就是905亿元。20่04年底，孙宏斌还曾底气十足地算账说：“顺ิ驰手中拥有上千万平方米的价格适合的土地，如果按市场价转手，光地价就净赚50亿元。”《中国企业家》在评论中认为，“转让协议透露出的信号太过明显：顺驰要的是救命钱。虽然少，虽然贵，但是必须得要”。路劲基建是一家投资、经营和管理收费公路的香港公司，它于200่5年初才进入内地房地产业，在业内基本上没有什么知名度。20่06年上半年，该公司的净利ำ润为248亿港元。
在正式签署协议的仪式上，孙宏斌对满脸笑容的路劲基建董事局主席单伟豹淡淡地说了一句：“你买了个便宜货。”
一个视现金流为ฦ第一要素的企业家，最终还是败在了现金的断流上。就这个意义而言，顺驰和孙宏斌的败局是一次没有技术含量的失败。在一个正处于蓬ศ勃上升通道中的行业里??房地产业尽管遭遇宏观调控的寒流，但长期而言仍然是一个上升中的行业??孙宏斌居然将企业的成长做得如此的刚性，实在是一个很让人遗憾的事实。
200่6年10月，就在顺驰股权转让后不久，万科集团在桂花初放的杭州ะ西子湖畔召开高层半年度会议，王石在言中一再提醒部属必须时刻保持理性和对危机的警觉。他说：“我不应该指名批评顺ิ驰，从此以后，我不会再指名批评别ี的公司了。”也许，在他看来，一个关于黑马的故事已经画上了句号。
孙宏斌交出顺驰的管理权后，专注于一家名叫融创集团sunac的经营业务。在融创网站上，它宣称“正式成立于2003年，主营业务是房地产开经营管理，在天津、重庆等地握有几块优质的土地，年开能力在1้0亿元左右”。孙宏斌刻意地回避与媒体见面，在融创น网站及制作精美的宣传册上，都找不到他的名字。这位在而立之年就经历了奇特厄运的企业家，在“四十不惑”到来的时候再度陷入痛苦的冬眠。不过，他只是被击倒，并没有出局，他也许还会拥有一个更让人惊奇的明天。
1999年，孙宏斌在哈佛大学商学院读书的时候，曾与自己的职业偶像、写作了《唯有偏执狂才能ม生存》的安德鲁?格鲁夫有过同场研习的难忘经历。他在一次大型论坛上评价自己้说：“我的性格是偏执狂。我们企业的性格就是：不管别ี人说什么，不管遇到什么เ困难，不管你是大腕还是普通百姓，我们都要坚定地走下去，因为我们知道目标，清楚自己要到哪里去。”
他的这段话引来了长时间的掌声。
其实，掌声有时候是非常可怕的。激情往往更容易获得喝彩，但是激情也最容易酿造悲剧。
顺驰大事记本章字数：83๑4最新更新时间：2010่-12-ๅ2913:18:๘540